La situación de los activos de pensiones en España: un panorama desalentador
España se encuentra en una posición poco envidiable cuando hablamos de activos de pensiones. Según el último informe del Thinking Ahead Institute, los activos de pensiones en nuestro país alcanzaron los 166.000 millones de dólares en 2025. Esto puede parecer una cifra considerable, pero al compararla con otros países, se convierte en un mero 0,2% del total en el ranking global, manteniéndonos en la última posición, como ya ocurrió el año anterior.
Un crecimiento insuficiente ante la dependencia del sistema público
Si bien es cierto que los activos de pensiones han crecido a un ritmo del 3,9% anual entre 2015 y 2025, esta evolución es insuficiente para satisfacer las necesidades de una población que envejece rápidamente. La proporción de activos de pensiones respecto al Producto Interior Bruto (PIB) es de apenas un 8%, una de las más bajas en comparación con otros mercados. Esto pone de manifiesto la fuerte dependencia que tenemos del sistema público, lo que plantea serias dudas sobre la sostenibilidad de nuestras pensiones a largo plazo.
La necesidad de un cambio estructural
Raúl Mateos, director de Investments en WTW España, sostiene que el estudio revela que hay un amplio margen de crecimiento en el mercado de pensiones en nuestro país. Para aprovechar esta oportunidad, es crucial reforzar el papel de los sistemas complementarios y fomentar su desarrollo mediante incentivos atractivos. Aquí es donde todos, tanto empresas como trabajadores, deben involucrarse activamente. Solo así podremos aspirar a un sistema de pensiones más sostenible y competitivo, alineado con los estándares internacionales.
Perspectivas globales: un crecimiento notable pero desigual
En contraste con la situación española, a nivel global, los activos de pensiones han alcanzado la sorprendente cifra de 68,3 billones de dólares en 2025. Este crecimiento del 9,6% interanual ha sido impulsado principalmente por el avance de los planes de aportación definida, donde países como Estados Unidos, Australia y Canadá lideran el camino. En estos mercados, los planes de aportación definida constituyen más del 60% de todos los activos de pensiones, lo que pone de relieve la importancia de diversificar y complementar el sistema de pensiones tradicional.
La evolución de los principales mercados de pensiones
En la última década, hemos visto un crecimiento notable en los mercados de pensiones más robustos. Por ejemplo, Australia ha crecido un 6,6% anual, mientras que Estados Unidos lo ha hecho a un ritmo aún más acelerado del 7,7%. Esto nos lleva a preguntarnos: ¿qué podemos aprender de estos modelos exitosos? La clave parece estar en la combinación de políticas fiscales favorables y una cultura de ahorro e inversión más arraigada en la sociedad.
Perspectivas futuras: un nuevo horizonte para las pensiones
De cara al futuro, las proyecciones para 2026 son inciertas y estarán influenciadas por múltiples factores como decisiones políticas, innovaciones tecnológicas y dinámicas globales cambiantes. Los expertos de WTW sugieren que el apoyo fiscal y la inversión en tecnologías emergentes, como la inteligencia artificial, serán cruciales para impulsar el crecimiento en el sector. En particular, la política fiscal en Estados Unidos podría seguir siendo un motor de crecimiento, manteniendo los rendimientos a niveles atractivos.