El crecimiento del ecosistema de startups en España
En los primeros seis meses de 2026, el ecosistema de startups en España ha mostrado signos claros de crecimiento. Con una inyección de 2.059 millones de euros a través de 193 operaciones, hemos visto un leve aumento del 5% en volumen y del 3% en el número de rondas en comparación con el mismo periodo del año anterior. Pero, ¿qué está impulsando esta tendencia? La respuesta radica en un fenómeno conocido como las megarrondas.
Las megarrondas, protagonistas del semestre
Las megarrondas, aquellas que superan los 50 millones de euros, han sido el motor que ha impulsado este crecimiento. En total, hemos presenciado 11 operaciones de gran magnitud que acumulan 1.197 millones de euros, lo que representa un asombroso 58% del capital invertido en este periodo. Entre estas, destacan nombres como PLD Space y Twinco, que han captado inversiones por 180 y 165 millones de euros, respectivamente.
El efecto de las grandes transacciones
Es fascinante observar cómo un pequeño número de transacciones de gran tamaño puede distorsionar la imagen general del mercado. Si excluimos estas megarrondas, la situación cambia drásticamente: la inversión total cae a 862 millones de euros, lo que representa un descenso del 9% en comparación con el año anterior. Esto indica que, aunque el ecosistema en su conjunto parezca saludable, la realidad es que la actividad ordinaria muestra signos de moderación.
La dinámica del mercado de base
En el ámbito de las inversiones de menor tamaño, la situación es más reservada. Aunque hemos visto un aumento en el número de rondas, la cantidad de capital se ha reducido. En efecto, hay más operaciones, pero se reparte menos capital. La mediana de inversión ha crecido a 2 millones de euros, lo que sugiere que los tickets habituales están aumentando, mientras que la media ha caído, revelando una falta de rondas intermedias y grandes en comparación con el año anterior.
La importancia de las fases tempranas
Las fases más tempranas de financiación siguen siendo el principal motor del ecosistema. Con 81 operaciones en fase seed, este segmento ha tenido un crecimiento del 50%. Sin embargo, la fase pre-seed ha visto una caída del 25%, lo que plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de este impulso. En conjunto, estas fases tempranas representan dos tercios de todas las actividades de inversión realizadas.
Inversión internacional y su papel en el crecimiento
La participación de inversores internacionales se ha vuelto crucial para las operaciones de mayor tamaño. Las rondas que combinan fondos nacionales e internacionales han concentrado 1.132 millones de euros, lo que representa un 55% del capital invertido. Este fenómeno subraya la importancia de las conexiones internacionales en el ecosistema español, mientras que la inversión local ha registrado un descenso del 26%.
Los sectores más activos
Si bien el sector de Space & Navigation lidera la inversión total con 385,6 millones de euros, al excluir las megarrondas, el panorama cambia. El sector de Software se convierte en el más relevante, acumulando 171,2 millones de euros en 38 operaciones. Esta variación evidencia una diversificación en las áreas que están recibiendo más atención y capital.
Madrid supera a Barcelona en inversión
Una de las novedades más destacadas es que Madrid ha superado a Barcelona en términos de inversión. Con 738 millones de euros en el primer semestre, Madrid ha visto un crecimiento del 40%, en contraste con Barcelona, que ha registrado 717 millones, un descenso del 25%. Este cambio de liderazgo se debe en gran medida a las grandes operaciones realizadas en la capital.
Desinversiones y el entorno cauteloso
Por último, es relevante mencionar que el número de desinversiones ha disminuido en un 32%. Este dato refleja un entorno de mayor cautela, donde los compradores son más selectivos y las oportunidades de salida se han estrechado. Este comportamiento es indicativo de un mercado de fusiones y adquisiciones que se mueve con precaución, lo que podría tener implicaciones en el futuro del ecosistema de startups en España.