La Fed y el futuro de los tipos de interés en Estados Unidos
El escenario económico en Estados Unidos se ha vuelto cada vez más complejo. Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, ha advertido recientemente que el camino hacia la reducción de los tipos de interés se volverá más lento en el año 2025. ¿Por qué esta desaceleración? Todo se reduce a las últimas cifras de inflación que han superado las expectativas, sugiriendo que los precios podrían permanecer elevados por más tiempo del anticipado.
La inflación y su impacto en la política monetaria
Durante una conferencia de prensa, Powell explicó que la reciente decisión de reducir los tipos en 25 puntos básicos, dejándolos en un rango objetivo del 4,25% al 4,50%, fue una medida tomada con mucha cautela. A pesar de que esta reducción parece positiva, el presidente de la Fed ha señalado que los riesgos para la estabilidad de precios y el mercado laboral siguen latentes. En este contexto, la Fed debe ser extremadamente prudente, como un equilibrista en la cuerda floja.
Condiciones del mercado laboral y su evolución
Aunque el mercado laboral estadounidense continúa mostrando signos de solidez, Powell lo describió como “más flojo” en comparación con los niveles prepandémicos. Este enfriamiento, aunque gradual y ordenado, plantea preguntas sobre la necesidad de un mayor ajuste en el empleo para contener la inflación. ¿Es suficiente el ritmo actual de creación de empleo? Según Powell, la respuesta es no; la creación de empleo se encuentra por debajo del nivel que mantendría estable la tasa de desempleo.
La estrategia de la Fed: un enfoque adaptable
La Reserva Federal no tiene un plan rígido en cuanto al ajuste de los tipos. Powell ha enfatizado que cada decisión se tomará en función de los datos económicos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos. Esto es similar a un capitán que ajusta su rumbo en función de las condiciones meteorológicas. La Fed está “considerablemente más cerca” de alcanzar lo que se considera como tipos neutrales, esos que no frenan ni estimulan el crecimiento económico. Esta situación sugiere que la tasa terminal de los tipos podría estar más cerca de lo que se pensaba inicialmente.