BBVA y Sabadell: Cambios en el canje de acciones y planes de remuneración
El reciente anuncio sobre el ajuste en el canje de acciones entre BBVA y Sabadell ha causado revuelo en el mundo financiero. A partir de ahora, los accionistas de Sabadell recibirán una acción de nueva emisión de BBVA y un pago en efectivo de 0,70 euros por cada acción, a cambio de 5,5483 acciones de Sabadell. Este ajuste se produce debido al dividendo ordinario de 0,07 euros por acción que Sabadell pagará el próximo 29 de agosto. Pero, ¿qué significa esto para los inversores y cómo afecta al panorama general del sector bancario?
Los detalles del ajuste en el canje
Este cambio en el canje no es casualidad, sino que es el resultado de un ajuste automático previsto en la oferta pública de adquisición (OPA) anunciada por BBVA en mayo de 2024. La idea es que los dividendos de Sabadell influyen directamente en el número de acciones que se intercambian, mientras que los dividendos de BBVA se traducen en un pago en efectivo adicional. Ya es la tercera vez que el precio de la oferta se adapta desde que se conoció la intención de BBVA de lanzar la OPA. Sin duda, un movimiento estratégico que busca mantener la competitividad y la satisfacción de los accionistas.
Planes de remuneración de BBVA y Sabadell
En el marco de la temporada de resultados del primer semestre, ambas entidades han revelado sus planes a largo plazo en términos de objetivos financieros y remuneración al accionista. Sabadell ha establecido la ambiciosa meta de remunerar a sus accionistas con 6.300 millones de euros entre 2025 y 2027. Por otro lado, BBVA ha proyectado unos 36.000 millones de euros para repartir hasta 2028. La combinación de pagos en efectivo y recompras de acciones será clave en ambas estrategias, aunque dependerá de las aprobaciones necesarias.
Además, Sabadell ya ha anunciado un dividendo extraordinario de 2.500 millones de euros, fruto de la venta de TSB, que se pagará una vez se cierre la operación en marzo o abril de 2026. Este dividendo ordinario, que se abonará en agosto, suma un total de 370,1 millones de euros. Para BBVA, la situación es igualmente prometedora: dispone de unos 13.000 millones de euros para remunerar a sus accionistas en el corto plazo, contemplando una recompra de acciones ya aprobada y pendiente de ejecución.
Un panorama incierto pero prometedor
La OPA de BBVA sobre Sabadell está en marcha, y el próximo paso será la publicación del folleto y el inicio del periodo de aceptación a principios de septiembre. Sin embargo, la incertidumbre sigue presente. Onur Genç, CEO de BBVA, ha defendido la pertinencia de la OPA, considerándola una «buena operación». No obstante, ha dejado claro que, en caso de que no se lleve a cabo, BBVA «pasará página» y se enfocará en su «increíble plan» para los próximos años. La clave aquí es la votación de los accionistas de Sabadell sobre la venta de TSB y el dividendo extraordinario, que definirá el rumbo de esta historia financiera.